牛人配资光模块需求高速增长, 面临较大交付压力

C114讯 11月14日消息（水易）近日，光模块供应商剑桥科技在投资者关系活动上表示，公司三季度光模块业务增长表现尤为突出，800G光模块持续推进扩产。四季度、无线、光模块三大业务板块均面临较大交付压力，客户需求较三季度进一步增长，公司核心工作将围绕订单交付展开。

剑桥科技还介绍，2026年-2027年光模块市场需求增长迅速，近期北美OCP会议中，客户及行业相关方均提及新增需求，行业预期2027年800G光模块需求或超1亿只。公司正与客户持续跟进需求计划、交付安排及物料准备等相关工作，积极应对行业高速增长带来的交付压力。

交付压力还有一部分原因来自于供应链短缺。剑桥科技表示，针对CW光源紧缺情况，已经与合作伙伴签订保供协议，可确保CW光源供应稳定，无供应风险。同时，对于新光源、硅光引擎、等其他关键生产物料，公司也已完成供应布局，进一步保障公司整体供应链的稳定运行。

对于1.6T光模块，该公司称产品的数据表现优异，与行业头部企业水平基本相当，并已将研发核心资源重点投入该等产品研发。目前部分1.6T光模块产品已进入小批量供货阶段，因供应商核心硅光引擎交付进度延迟，量产时间需推迟至2026年（原计划2025年实现小批量量产）。

剑桥科技表示，客户对1.6T光模块需求迫切，因其配套的200G已实现技术成熟并可投入使用。公司的1.6T光模块预计于2026年一季度实现大量发货，2026年全年公司1.6T光模块的出货占比预计约为20%，且该占比后续呈上升趋势；800G光模块仍将是当年出货主力，二者占比将随市场需求与公司产能释放动态调整。

对于光模块的价格，2025年期间，800G光模块价格处于350-400美元区间，1.6T价格仍在1000美元之上。2026年，800G与1.6T光模块价格均存在下降可能，但得益于硅光技术规模化应用带动物料成本同步下降，产品毛利率预计将维持稳定水平。另外，随着1.6T供应链的成熟，在相同产量情况下，1.6T的量产价格最终应该是在800G的1.5倍左右。

技术路线方面，剑桥科技认为，硅光方案的市场接受度目前已处于较高水平，公司800G及以上规格的光模块产品，基本均采用硅光方案。传统上较多采用EML方案的客户，目前也已开始逐步导入硅光方案，这对公司光模块业务的拓展而言，是重要的发展机遇。

剑桥科技强调，硅光方案是行业及公司的长期技术布局，在1.6T及更高带宽场景下，传统方案技术实现难度大，硅光方案的技术可行性更突出。行业头部大客户率先转向硅光方案后，进一步带动全行业跟进，硅光方案的市场生命力显著凸显。此外，能够供应硅光相关光源的厂商数量，远多于具备优质EML供应能力的厂商，这也为客户选择硅光方案提供了重要支撑。

CPO方面，剑桥科技认为，目前讨论CPO技术替代传统光模块为时尚早，该技术在技术成熟度、成本控制及运维体系适配等方面仍存在诸多尚未完全解决的挑战。公司较早前已启动CPO相关业务的布局工作，布局方向主要包括CPO引擎、多路硅光调制解调器，以及外接光源。其中，外接光源项目为公司中标项目，目前正加速推进项目进度，计划于2026年一季度实现发货。

据了解，剑桥科技2025年Q3实现营收13.25亿元，同比增长32.29%；归属于上市公司股东的净利润1.38亿元，同比增长92.92%；同时，高毛利的800G光模块销量占比提升，推动本报告期扣非净利润达1.36亿元，同比增长99.23%，盈利水平显著增强。